06:23
В первом квартале 2015 года мировой спрос на алюминий вырос на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет высокого спроса в Северной Америке, Китае и Индии. РУСАЛ сохраняет свой прогноз по росту спроса на 2015 год – 6,5%.
Производство алюминия вне Китая в первом квартале 2015 года выросло на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что связано с перезапуском 200 тыс. тонн мощностей, а также вводом 1,0 млн тонн новых мощностей.
Полная цена на алюминий в первом квартале 2015 года снизилась на 8,5% по сравнению с четвертым кварталом 2014 года, что может привести к дополнительному сокращению производства вне Китая и усилить дефицит предложения на рынке.
Запасы алюминия на складах LME снизились до 3,88 млн тонн, что отражает текущую ситуацию дефицита на физическом рынке металла.
Экспорт алюминиевых полуфабрикатов из Китая вырос на 49% в первом квартале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако ожидается, что эта тенденция пойдет на спад в связи с негативным ценовым арбитражем LME/SHFE.
Мировое потребление алюминия
Мировое потребление алюминия в первом квартале 2015 года выросло на 6% – до 13,4 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате более высокого спроса на алюминий в Северной Америке и ЕС, а также в Индии, которая становится новым центром роста среди стран БРИК.
Восстановление экономики США по-прежнему идет уверенными темпами, чему серьезную поддержку оказывают фундаментальные рыночные факторы. Спрос на алюминий в Северной Америке в первом квартале 2015 года вырос на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ключевой вклад в эту тенденцию внес транспортный сектор, где количество новых заказов на алюминиевые продукты продолжает уверенно расти. В марте 2015 года общий объем заказов, за исключением внутренних запасов баночной тары, вырос на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С начала года объем заказов увеличился на 6,9% в годовом выражении. Спрос на листовой прокат возрос в годовом выражении на 152%, что отражает высокий уровень спроса со стороны автомобильной промышленности.
Спрос на алюминий в Европе в первом квартале 2015 года вырос на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4,4% по сравнению с четвертым кварталом 2014 года. Наиболее высокие темпы роста показали Турция (4,0%), Франция (3,5%), Швейцария (9,0%) и Германия (1,3%). Продажи автомобилей в Западной Европе, в том числе за счет восстановления экономики во Франции, в марте 2015 года выросли на 10,7%. Таким образом, объем продаж в годовом исчислении достиг 13,15 млн автомобилей в марте 2015 года по сравнению с 12,91 млн автомобилей в феврале 2015 года. Аналитики ожидают существенного роста автомобильного рынка после нескольких лет слабых показателей.
Спрос на первичный алюминий в Индии в первом квартале 2015 года вырос на 6% благодаря экономическим реформам, начатым индийским правительством в прошлом году. Индийское правительство предпринимает меры для привлечения прямых иностранных инвестиций в страну (ПИИ). В результате ПИИ в Индию более чем удвоились в январе 2015 года, достигнув 4,48 млрд долларов США, что является самым высоким значением за последние 29 месяцев. Потребление алюминия в Индии составляет порядка 3,8 кг на душу населения, что существенно ниже аналогичного показателя в других развитых странах и в Китае, где средний показатель составляет 16 кг на душу населения и 17,5 кг на душу населения соответственно.
Производство автомобилей в Японии упало на 7,5% за первые два месяца 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи автомобилей снизились в годовом выражении на 13,1% в марте после спада на 14,2% в феврале 2015 года.
В Южной Корее, где автоиндустрия является ключевым потребителем алюминия, производство автомобилей снизилось на 4% в первом квартале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за замедления экспорта в развивающиеся страны. В то же время промышленное производство выросло до рекордной отметки за последние четыре года в феврале 2015 года, что свидетельствует о потенциале возможного восстановления экономики.
Потребление первичного алюминия в Китае в первом квартале 2015 года составило 6,66 млн тонн, что на 10,4% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост спроса поддержал строительный сектор – инвестиции в строительство в Китае составили 878,6 млрд юаней, увеличившись на 10,4% в январе-феврале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Дополнительную поддержку оказал автомобильный сектор – в январе и феврале 2015 года продажи автомобилей выросли на 6,22% и 4,25% в годовом выражении – до 3,91 млн машин и 3,91 млн машин соответственно. Производство кабеля в Китае, включая медные и алюминиевые проводники, составило 6,196 млн км в январе-феврале 2015 года, что на 11,3% выше, чем годом ранее.
РУСАЛ сохраняет прогноз роста мирового спроса на алюминий на 6,5% в 2015 году – до 59 млн тонн.
Мировое производство алюминия
Производство алюминия вне Китая в первом квартале 2015 года выросло на 2% – до 6,5 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост производства наблюдался в Азии и на Ближнем Востоке, тогда как снижение было зафиксировано преимущественно в Южной и Северной Америке. Более 200 тыс. тонн мощностей были перезапущены, порядка 1 млн тонн мощностей были введены в строй.
Полная цена на алюминий в первом квартале 2015 года снизилась на 8,5% по сравнению с четвертым кварталом 2014 года, что может привести к дополнительному сокращению производства вне Китая, усилив дефицит предложения на рынке.
Избыток мощностей на китайском алюминиевом рынке наблюдался на протяжении всего первого квартала 2015 года в связи с сезонными факторами, что оказывало влияние на цены. В результате общий объем запасов алюминия в Китае вырос на 1,0% – до 3,0 млн тонн в первом квартале 2015 года.
Ожидается, что ситуация с балансом на алюминиевом рынке Китая улучшится во втором и третьем кварталах 2015 года.
Установленные мощности по производству алюминия в Китае выросли на 579 тыс. тонн в январе-марте 2015 года – до 35,8 млн тонн. Более 800 тыс. тонн новых мощностей были запущены и около 120 тыс. тонн были перезапущены в первом квартале 2015 года. Это привело к дополнительному давлению со стороны предложения на внутреннем рынке, при этом цена алюминия на SHFE снизилась на 2,6% в первом квартале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При текущих ценах алюминия на SHFE 48% китайского алюминиевого производства, или 14 млн тонн, являются убыточными.
Ключевым изменением на рынке со стороны предложения стал экспорт китайских алюминиевых полуфабрикатов, который составил 298 926 тонн в марте 2015 года, снизившись с 391 302 тонн в феврале 2015 года и 480 тыс. тонн в декабре 2014 года.
Недавно китайское правительство объявило об отмене 15% экспортной пошлины на алюминиевые прутки и профили. Однако при этом возврат НДС не осуществляется, поэтому, по прогнозу РУСАЛа, данные виды продукции не станут экспортироваться в существенных объемах в будущем.
Цены, премии и запасы алюминия
С начала года полная цена на алюминий снизилась на 20%, хотя долгосрочный нижний ценовой порог в размере 1 980 долларов США за тонну сохранился. РУСАЛ наряду с другими участниками рынка ожидает, что полная цена на алюминий закрепится на уровне 2 000 долларов США за тонну или выше, что обусловлено себестоимостью производства металла.
Текущий уровень контанго снизил привлекательность финансовых сделок с металлом, особенно на складах LME, что привело к существенному выводу запасов на рынок, что негативно отразилось на премиях. Крупные склады больше не привлекают металл за счет более выгодных финансовых условий.
Таким образом, все больше металла становится доступно на рынке по более низким премиям. В годовом выражении в первом квартале 2015 года премии выросли на 22%.
С начала 2015 года запасы алюминия на LME снизились на 309 тыс. тонн – до 3,896 млн тонн, или на 1,4 млн тонн в годовом выражении. Это соответствует ситуации дефицита на рынке вне Китая, который составил 1,2 млн тонн в 2014 году и составит, по прогнозу РУСАЛа, 1,5 млн тонн в 2015 году. 60% от общего объема запасов на LME ожидают отгрузки, что подтверждает высокий спрос на физическую поставку металла или более дешевые условия хранения. Ожидается, что запасы алюминия на LME продолжат снижаться и достигнут к концу 2015 года 2,6 млн тонн с учетом текущего баланса спроса и предложения, а также складских правил LME.
