08:00
Информация эксклюзивно предоставлена коллегами 2026 год не станет периодом быстрого восстановления для российской экономики. Для промышленности он пройдёт в режиме жёсткой дифференциации: динамика будет сильно различаться по отраслям и сегментам в зависимости от внешних рынков, доступности капитала и внутренних структурных ограничений.
Что происходит по ключевым направлениям
Медь
Один из наиболее сильных сегментов. По оценкам, производство меди в России в 2026 году может вырасти на 15% и выше. Рост обеспечат расширение добычи на действующих активах (в том числе Удокан) и выход на проектные мощности новых ГОКов, прежде всего Малмыжского. Дополнительную поддержку даёт прогнозируемый дефицит предложения на мировом рынке.
Золото
Позитивная динамика сохраняется: добыча может увеличиться на 3–7%. Поддержка — высокий мировой ценовой фон и инвестиции в крупные проекты. В долгосрочной перспективе дополнительный вклад ожидается от запуска Сухого Лога.
Металлургия
Сценарий слабого восстановления. В 2026 году отрасль, скорее всего, не вернётся к докризисным уровням. Основные ограничения — слабый спрос, потеря премиальных рынков ЕС, высокая стоимость заимствований и пауза в строительной активности, что напрямую бьёт по металлургам.
Уголь
Один из самых проблемных сегментов. Даже сохранение объёмов 2025 года будет непростой задачей. Давление оказывают снижение цен на азиатских рынках, логистические ограничения, высокая доля убыточных предприятий и структурные климатические факторы.
Газ и газохимия
Нейтральная динамика. Внутренний спрос и СПГ остаются драйверами, но санкции, задержки крупных проектов и усиление конкуренции со стороны США и Катара ограничивают потенциал роста.
Полиметаллы и удобрения
Умеренно позитивный сценарий: рост в диапазоне 1–5% за счёт восстановления спроса, ценовой конъюнктуры и экспортной ориентации, при этом регуляторные и торговые ограничения остаются существенным фактором риска.
Ключевой управленческий вывод на 2026 год
Потенциал классических мер жёсткой экономии в промышленности практически исчерпан.
Большинство компаний уже сократили инвестиции, оптимизировали численность и ограничили переменные выплаты. Эти шаги стабилизировали показатели в 2024–2025 годах, но дальнейшее давление в этом направлении начинает создавать системные риски — от потери компетенций до деградации надёжности активов.
Основной источник устойчивой прибыльности в 2026 году — рост операционной и управленческой эффективности, а не дальнейшее сокращение затрат.
Это означает фокус на:
- устранении потерь в ключевых производственных и управленческих процессах;
- повышении качества планирования и диспетчеризации;
- снижении нефункциональной нагрузки на специалистов;
- автоматизации рутинных операций.
Технологическая модернизация остаётся обязательным условием, но реализуется в более сложной среде: западные решения ограничены, азиатские требуют адаптации, российские — доработки. В результате компании всё чаще переходят к гибридным технологическим стратегиям.
Для игроков с запасом ликвидности 2026 год также открывает окно возможностей — точечные M&A, вход в нишевые сегменты и запуск высокомаржинальных продуктов на фоне высокой стоимости капитала у менее устойчивых конкурентов.
