Всемирный банк повысил прогноз средней цены меди на 2027 год на 18% — до $13 000 за тонну. По оценке организации, металл останется почти на рекордных уровнях из-за ограниченного предложения и растущего спроса со стороны электросетей и центров обработки данных.

Новый прогноз опубликован в октябрьском обзоре, обнародованном в среду. Ожидаемая цена лишь на 1,5% ниже средней стоимости меди в 2026 году — $13 200 за тонну, или около $5,90 за фунт.

Всемирный банк связывает перспективы спроса с инвестициями в электросети, дата-центры и электромобили: потребление меди должно укрепиться в 2027–2028 годах. При этом в первой половине 2026 года мировой спрос немного снизился, а недавнее удорожание было связано не только с потреблением — на доступность металла повлияли перебои в работе рудников и перемещение рафинированной меди на склады в США.

Неопределённость вокруг возможных американских пошлин привела к тому, что медь на бирже Comex торговалась с премией к котировкам Лондонской биржи металлов. Это направляло поставки в США и сокращало предложение в других регионах. К сентябрю разница заметно уменьшилась, однако ожидание пошлин, которые могут вступить в силу в январе, способно снова стимулировать накопление запасов и вызвать локальный дефицит.

Рост предложения сдерживают производственные трудности. Индонезия продолжает устранять последствия погодных сбоев, а в Чили добычу ограничивают операционные проблемы и снижение содержания меди в руде. Кроме того, строительство рудников и разведка месторождений могут занимать более десяти лет, а мощности по переработке сырья сосредоточены в небольшом числе стран.

Торговые ограничения также влияют на рынок: в августе Демократическая Республика Конго запретила экспорт медного концентрата, чтобы стимулировать его переработку внутри страны. По данным Всемирного банка, к сентябрю действовали 147 ограничительных мер в отношении критически важных минералов, тогда как 63 меры упрощали торговлю. В организации оговаривают, что в подсчёте все меры учитываются одинаково, независимо от объёма затронутых поставок.

«На рынки сырья одновременно воздействуют несколько крупных потрясений. Рост цен на энергию и перебои в торговле повышают стоимость широкого круга товаров, угрожая усилить инфляцию, продовольственную незащищённость и замедлить экономический рост», — заявил заместитель главного экономиста Всемирного банка Айхан Косе.

Прогнозы по другим металлам пересмотрены неодинаково. Оценку цены олова на 2027 год банк увеличил на 22% относительно апрельского прогноза — до $45 000 за тонну, цинка — на 13%, до $3 100. Однако средние цены обоих металлов, как ожидается, будут на 11–12% ниже уровня 2026 года по мере восстановления предложения. Для железной руды прогноз сохранён на уровне $95 за сухую тонну против ожидаемых $98 в этом году: на рынок давят слабое строительство в Китае и рост поставок.

Банк отмечает, что дорогие металлы могут сопровождаться ростом затрат на энергию и переработку. В частности, высокие цены на электроэнергию в Европе ограничивают выплавку алюминия и цинка, а перебои с поставками серы с Ближнего Востока могут увеличить затраты на переработку никеля в Индонезии. Прогнозы Всемирного банка рассчитаны как среднегодовые и основаны на данных, доступных до 14 октября.