Золото откатилось от трехмесячного максимума в среду после публикации более высоких, чем ожидалось, данных по инфляции в США и на фоне подготовки рынка к первой речи Кевина Уорша в Джексон-Хоуле в роли председателя Федеральной резервной системы перед возможными изменениями ставки.

Золото Comex с поставкой в декабре, самый активный контракт, к вечеру в Нью-Йорке упало на 1% до $4649,10 за унцию, отступив от ночного максимума в $4730,90. Закрытие во вторник стало для контракта самым сильным с середины мая.

Спот‑золото торговалось на 1,4% ниже, опустившись до $4592,53 — ниже трехмесячного пика, зафиксированного во вторник, но в августе металл по-прежнему вырос примерно на 14%, что вернуло цену выше 200‑дневной скользящей средней.

Серебро: фьючерсы Comex с поставкой в сентябре упали на 1,1% до $67,96 за унцию, а спот‑цена снизилась на 0,8% до $68,03. Серебро прибавило 18% в этом месяце, сократив падение за 2026 год до менее чем 5%.

Отступление цен ускорилось после того, как предпочтительный ФРС индикатор инфляции — индекс PCE — показал «тёплые» данные: общий PCE вырос на 3,7% в годовом выражении в июле, что на десять базисных пунктов выше прогнозов, тогда как базовый показатель остался на уровне 3,3%, соответствуя ожиданиям. Потребительские расходы в целом почти не выросли из‑за снижения покупок товаров, в результате чего рынки балансируют между устойчивой инфляцией и ослаблением спроса со стороны потребителей. Более высокие затраты по займам традиционно являются препятствием для недохо́дных слитков.

Следующее испытание для рынка произойдёт в пятницу, когда Уорш произнесёт свою первую важную речь в качестве председателя на симпозиуме в Джексон-Хоуле — выступление, дающее ему шанс ответить на критику о недостаточной открытости в оценках экономической ситуации.

«Слишком рано для погони за рекордами»

Всплеск цен за последние три недели был спровоцирован неожиданным вмешательством Казначейства США на рынок облигаций, что возродило так называемую торговлю обесцениванием — покупку твердых активов в качестве защиты от растущего дефицита и ослабления доллара — и способствовало прошлогоднему рекордному ралли. В знак расширения участия, обеспеченные слитками ETF на прошлой неделе добавили более 28 тонн — больше всего с января.

«Драгоценные металлы находят комфорт в этом более высоком диапазоне», — написали в заметке аналитики TD Securities Райан Маккей и Барт Мелек, предупреждая при этом, что повышенные цены на энергоносители и постоянные риски инфляции ограничивают краткосрочный потенциал роста: «Мы предупреждаем, что это ралли может быть слишком ранним для возобновления рекордного роста».

Месяц‑монстр горнодобывающих компаний

Акции золотодобывающих и серебряных компаний в среду снизились вместе с металлами: Agnico Eagle упала на 3,7%, AngloGold — на 4,3%, а Wheaton Precious Metals — на 4,8% к полудню в Нью-Йорке. Вместе с тем август оказался «месяцем‑монстром» для сектора: с конца июля акции Eldorado Gold прибавили 55%, Equinox — 53%, AngloGold — 49%, Hecla и Gold Fields — по 47%, Agnico Eagle — 47%, Coeur — 43%, Wheaton — 43% и Newmont — 41%, что значительно опережает рост золота на 14% и серебра на 18% за тот же период.

Спот‑золото выросло примерно на 6% с конца июля; с начала 2026 года цена серебра сократилась чуть менее чем на 5%.

(С файлами Bloomberg)