Медь во вторник продолжила падение в Нью-Йорке: в четверг контракт снижался второй торговый день подряд, поскольку данные из Китая сместили фокус с тарифных потоков, которые в начале недели поднимали цены до рекордных уровней, на состояние спроса у крупнейшего потребителя металла. Контракт торгуется по $6,7775, снизившись чуть более чем на 3%. До этого цена достигала рекордных пиков в трех из четырех последних сессий, после чего участники рынка начали фиксировать прибыль в преддверии пятничного выступления председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша в Джексон-Хоуле.

В Лондоне напряженность сохраняется: официальная наличная цена на LME поднялась до $14 525 за тонну на закрытии среды, что на $355 выше за прошедшую неделю, а премия за трехмесячный контракт, которая рухнула, когда трейдеры начали массово отправлять металл на склады LME в начале месяца, восстановилась до $189. Трехмесячная медь в среду остановилась на $14 336, а запасы на складах биржи снова сократились до 237 475 тонн.

Тарифы сегодня, Китай завтра

Прибыль промышленных компаний Китая в июле выросла на 11,2% в годовом выражении, замедлившись с июньских 15,1% до самого слабого показателя в этом году, сообщил в четверг Национальное бюро статистики. Детали данных указывают на неравномерность восстановления: на производителей электроники и сырья пришлось более 16 процентных пунктов из роста прибыли в 17,6% с начала года, тогда как потребительские сектора отставали. Ожидается, что этот перекос (вырастет до 30% в 2028 году) привел к перемещению запасов на американские склады за счет остального мира.

«Зачем вам осуществлять поставки на LME?» — сказал клиентам в этом месяце глава отдела стратегии по металлам BNP Paribas Дэвид Уилсон, отмечает Bloomberg, указывая, что досрочная доставка в США по-прежнему бывает выгодной. Старший стратег по сырьевым товарам ANZ Дэниел Хайнс указал на всплеск отмен варрантов LME в начале недели: металл зарезервирован для вывода со складов биржи, что, по его словам, «вызвало новые опасения по поводу нехватки поставок». По данным Citi, цитируемым Reuters, «хотя рост спроса остается вялым, предложение оказывается под гораздо большим давлением» — на это указывают сокращение видимых запасов за пределами США, ограничения поставок со стороны рудников и слабая реакция ломового сегмента на более высокие цены.

К вечеру в Нью-Йорке акции Teck Resources поднимались на 1,1% и на 0,4%, а акции других крупных игроков сектора также продолжали рост. Компания Southern Copper прибавила 2,1% до $218,23, продлив ралли: подразделение Grupo Mexico выросло почти на 10% за неделю и на 21% в августе, увеличив преимущество по рыночной капитализации над Freeport-McMoRan примерно до $70 млрд. Сам Freeport установил новый рекорд, достигнув $79,13, и за последнюю неделю прибавил 11%.

На Comex медь подорожала на 16% в 2026 году и примерно на 47% за последний год.