Премьер-министр Марк Карни сделал горнодобывающую отрасль ключевым элементом инициативы Канады по привлечению глобальных инвестиций в объёме 1 триллиона канадских долларов (721 миллиард долларов), стремясь получить капитал для строительства шахт, перерабатывающих заводов и необходимой инфраструктуры, чтобы вывести на рынок больше природных ресурсов страны.

Более трети из 167 проектов, представленных на первом Канадском инвестиционном саммите в Торонто на этой неделе, относятся к горнодобывающей промышленности. Более широкий пакет проектов охватывает энергетику, инфраструктуру, производство и технологии: правительство сводит канадские предприятия лицом к лицу с крупными мировыми инвесторами.

Активность в секторе идёт на фоне обострения торговой напряжённости, когда США оказывают давление на Канаду, чтобы та укрепляла экономические связи и искала новые рынки для своих ресурсов. Но привлечение инвесторов — лишь часть задачи: Канаде предстоит доказать способность быстро согласовывать, финансировать и строить крупные проекты, чтобы конкурировать за глобальный капитал.

Горнодобывающий капитал

Карни пригласил на саммит 100 крупнейших мировых инвесторов, которые в совокупности управляют активами более чем на 70 триллионов долларов.

Среди ожидаемых участников — председатель BlackRock Ларри Финк, генеральный директор Temasek Дилхан Пиллэй, менеджеры Государственного пенсионного фонда Норвегии и представители государственных компаний, таких как Abu Dhabi National Oil Co.

Среди горнодобывающих компаний, ищущих капитал, — Troilus Mining (TSX: TLG), которой требуется 1,43 миллиарда долларов на разработку золото-медного проекта в Квебеке. В проспект также включён проект по оказанию услуг в области ядерного топлива, который описывают как первый канадский завод по переработке и конверсии урана более чем за 40 лет.

Инвестиционный дефицит создаёт значительные возможности для роста. BMO Equity Research прогнозирует, что годовые капитальные затраты Канады на развитие вырастут более чем на 11% в ближайшие два года.

По оценке BMO, горнодобывающие компании, охваченные исследованием, потратят примерно 350 миллиардов канадских долларов на операционные расходы, поддержание капитала и проекты роста, связанные с производством канадских металлов и минералов, в течение следующих пяти лет.

Помимо сырьевых товаров

«Возможности Канады выходят за рамки добычи сырья», — указывает аналитик BMO Global Metals & Mining Мэтью Мерфи в инвестиционном отчёте. По его словам, дополнительный капитал нужен для выплавки и рафинирования меди, извлечения побочных продуктов, производства материалов-прекурсоров для аккумуляторов, разделения редкоземельных элементов, изготовления магнитов, а также обработки и очистки графита.

Создание таких производств могло бы позволить Канаде получать большую добавленную стоимость от своих минеральных запасов, а не полагаться преимущественно на экспорт сырья.

В стране уже работают крупные горнодобывающие компании и представлены мировые операторы, что даёт инвесторам доступ к сырьевым товарам и рыночной капитализации — от канадской Agnico Eagle Mines (TSX: AEM; NYSE: AEM) до международных игроков Glencore (LSE: GLEN) и BHP (NYSE: BHP; LSE: BHP).

Анализ BMO показывает, что для инвесторов, прибывающих в Торонто, возможности шире, чем финансирование отдельных шахт: реализация инвестиционных амбиций Канады потребует капитала для инфраструктуры, горной добычи, перерабатывающих и перерабатывающих предприятий, которые могут превратить ресурсную базу в более полные внутренние цепочки создания стоимости.

Стремление Карни к инвесторам выходит за пределы канадской территории. После саммита 20 сентября он отправится в Сен-Пьер и Микелон, Франция, чтобы встретиться с президентом Франции Эммануэлем Макроном.

Ожидается, что лидеры обсудят более глубокое сотрудничество в стратегических секторах, включая энергетику и критические полезные ископаемые, а также в аэрокосмической и передовой технологиях — квантовых вычислениях, спутниках и суперкомпьютерах. Эти переговоры проходят на фоне стремления Канады к более тесным экономическим и безопасностным связям с Францией и ЕС.

Карни также назначил на ключевые государственные посты людей с большим опытом в бизнесе и инвестициях: он сделал Доминика Бартона, председателя Rio Tinto (ASX, LON: RIO) и бывшего посла Канады в Китае, главой Invest in Canada — федерального агентства по привлечению прямых иностранных инвестиций. При этом задержки в согласовании и строительстве остаются потенциальными препятствиями для превращения инвестиционных обязательств в действующие рудники и перерабатывающие мощности.

Проблема особенно остра для горнодобывающей отрасли: месторождения невозможно перенести в юрисдикции с более быстрыми разрешительными процессами. Разработка рудника требует миллиардов долларов первоначальных вложений, а также строительства дорог, электростанций, перерабатывающих заводов и транспортной инфраструктуры, прежде чем сырьё попадёт к потребителям.

Инвесторы в энергетике сталкиваются с аналогичными проблемами. Карни отменил некоторые климатические меры, введённые правительством Джастина Трюдо, и поддержал возможность строительства ещё одного нефтепровода, но некоторые руководители по-прежнему настороженно относятся к проектам после неудач предыдущих инициатив.

Так, предложенный компанией Enbridge Inc. (TSX: ENB) трубопровод Northern Gateway был отменён федеральным судом, а TC Energy (TSX: TRP) отказалась от проекта Energy East стоимостью 15,7 миллиарда канадских долларов по доставке сырой нефти в Восточную Канаду.

По мнению заместителя главного экономиста TD Дерека Берлтона, Канада могла бы склонить нерешительных инвесторов, участвуя государственным капиталом в проектах.

В конечном счёте успех саммита может зависеть от того, сможет ли страна выйти за пределы поставок сырья и привлечь капитал для создания отечественных нефтеперерабатывающих, перерабатывающих и производственных мощностей, обеспечивающих большую часть добавленной стоимости.

( С файлами от Bloomberg )