Канадский разработчик Osisko Gold Group (TSX-V, NYSE: OGG) продолжает строительство подземного рудника Cariboo стоимостью 841 млн долларов в центральной части Британской Колумбии и рассчитывает на первую добычу золота в начале 2029 года.

По состоянию на конец июля степень готовности проекта составляла около 22%, а на оставшиеся работы приходится примерно 990 млн долларов будущих капитальных обязательств, говорится в заявлении Osisko в понедельник. Ожидается, что коммерческое производство начнётся во второй половине 2029 года после 30‑месячного строительного цикла.

Окончательное инвестиционное решение Osisko «формально переводит Cariboo от разработки к активному строительству, что представляет собой ключевую веху по снижению рисков», — отметил в понедельник аналитик горнодобывающей отрасли RBC Capital Markets Харрисон Рейнольдс.

По словам аналитика Национального банка Донa ДеМарко, этот шаг «убирает вопросы о сроках и смещает фокус на строительство и наращивание мощностей», что также снижает риски проекта.

Основной проект

Cariboo — это последнее предприятие, возглавляемое председателем и генеральным директором Osisko Шоном Рузеном. Ветеран отрасли с трехлетним стажем, Рузен ранее участвовал в разработке Canadian Malartic в Квебеке — ныне второго по величине золотодобывающего актива в Канаде под управлением Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE: AEM) — и в совершенствовании проекта Windfall Lake, проданного в 2024 году компании GoldFields (NYSE, JSE: GFI) примерно за 2,2 млрд канадских долларов.

Расположенный в историческом шахтерском лагере Уэллс‑Баркервилл, примерно в 500 км к северу от Ванкувера, Cariboo — главный девелоперский проект Osisko. Он включает разрешённый подземный горно‑перерабатывающий комплекс.

Для частичного финансирования строительства Osisko заключила соглашение с глобальным трейдером сырья Trafigura об инвестициях в акционерный капитал в размере 30 млн долларов и о потенциальной предоплатной линии под золото на 120 млн долларов.

По условиям сделки Trafigura приобретёт около 9,6 млн акций Osisko по цене 3,14 доллара за акцию и купит весь золотой концентрат и слитки Dore с площадки Cariboo в первые четыре года производства — до 80 000 сухих тонн.

Osisko предупредило, что закрытие инвестиций в акционерный капитал остаётся предметом окончательного одобрения TSX Venture Exchange и Нью‑Йоркской фондовой биржи.

Излишки денежных средств

Новая предоплатная линия будет доступна в течение трёх лет с момента закрытия сделки, при минимальном сроке погашения пять лет с момента закрытия; Osisko будет платить ставку обеспеченного финансирования overnight плюс 6%.

Включая примерно 837 млн канадских долларов денежных средств, у Osisko есть около 1,64 млрд канадских долларов доступных источников капитала. При прогнозируемых расходах в размере 1,44 млрд канадских долларов — включая капитальные обязательства, затраты на разведку, обслуживание долга и финансирование — ожидаемый профицит составляет примерно 201 млн канадских долларов, уточнила компания.

«Окончательное инвестиционное решение — определяющая веха для Osisko Gold и поворотный момент на пути к нашей цели стать промежуточным производителем золота», — сказал Рузен в заявлении компании.

По его словам, это кульминация более чем десятилетней работы по снижению рисков проекта — от первых буровых работ в 2015 году, через получение разрешений и проведение технических исследований, до организации финансирования и подготовки к строительству.

Строительство Cariboo идёт параллельно с продолжающимся подземным бурением, которое уточняет план горных работ и проверяет потенциал расширения минерализации за пределы текущей базы запасов.

По состоянию на конец июля детальное проектирование было завершено примерно на 40%, а закупки и соглашения по долгосрочным поставкам — на 44%, говорится в сообщении Osisko.

В рамках подземных работ уже пройдено около 3 км штолен. Основные земляные работы запланированы на начало этого квартала и будут вестись до конца 2027 года. Устройство фундамента перерабатывающего завода начнётся следующим летом, а строительство корпуса — во втором квартале 2028 года.

Технико‑экономическое обоснование 2025 года предусматривает масштабируемую подземную операцию, где за 10 лет планируется добыть около 1,89 млн унций золота. При ставке дисконтирования 5% и спотовой цене золота 4 350 долларов за унцию чистая приведённая стоимость проекта после налогов составляет 3,2 млрд долларов США, внутренняя норма доходности после налогов — 43%, а среднегодовой свободный денежный поток за первые пять лет — 642 млн долларов США.

Ресурсная база Cariboo включает около 17,4 млн тонн в категориях измеренные и обозначенные с содержанием 2,88 г/т, что соответствует примерно 1,61 млн унций золота, а также 18,8 млн тонн предполагаемых запасов с содержанием 3,09 г/т, или около 1,86 млн унций золота, по данным оценки 2025 года.

Акции Osisko в понедельник утром в Торонто упали на 1,3% до 3,90 канадских долларов, оценив компанию примерно в 1,2 млрд канадских долларов. В прошлом году бумаги торговались в диапазоне от 3,07 до 6,63 канадских долларов