Китайским компаниям принадлежит около 9,2% инвестиций в горные проекты Аргентины, уже одобренные в рамках режима стимулирования крупных вложений RIGI. Эта оценка заметно ниже часто приводимой доли в 70% будущих мощностей страны по выпуску лития, говорится в анализе чилийской консалтинговой компании Plusmining.

По данным министерства экономики Аргентины, к 1 октября в рамках RIGI одобрили 23 проекта общей стоимостью 49,8 млрд долларов. На горнодобывающую отрасль приходится 12 проектов на 21,2 млрд долларов. Если учитывать долю китайских акционеров в каждом из них, на Китай приходится примерно 1,95 млрд долларов одобренных инвестиций, сообщила аналитик Plusmining по вопросам регулирования Антония Годой Ариас.

Разница между оценками объясняется тем, что они измеряют разные вещи. Показатель в 70% относится к заявленным мощностям литиевых проектов с китайским участием, в том числе ещё не получивших одобрение. Оценка в 9,2% учитывает долю китайских владельцев в инвестициях только по проектам, уже прошедшим отбор RIGI.

Из 12 одобренных горных проектов китайское участие можно проследить в шести, однако прямые китайские акционеры есть только в трёх. Zijin Mining контролирует проект Tres Quebradas в провинции Катамарка через Neo Lithium. Ganfeng Lithium принадлежит 46,7% проекта расширения Cauchari-Olaroz в провинции Жужуй через Minera Exar. Shandong Gold владеет половиной восьмой и девятой очередей золотого рудника Veladero в провинции Сан-Хуан.

В трёх других проектах участие Китая опосредованное — через доли в компаниях-владельцах. Так, примерно 11,23% Rio Tinto, принадлежащие Chinalco, дают косвенную долю в литиевых проектах Rincón и Fénix. В проекте Los Azules она составляет около 1,8%: подразделение Rio Tinto Nuton владеет долей в McEwen Copper, дочерней компании McEwen Inc. Такое участие не означает, что китайская сторона контролирует работу рудников.

Plusmining рассчитывала долю Китая, умножая одобренные инвестиции каждого проекта на долю китайских акционеров. Для непрямого участия учитывались последовательно доли владения в цепочке компаний. Если же относить к Китаю полную стоимость любого проекта с китайским участием, показатель вырастает, но всё равно остаётся значительно ниже 70%.

При этом владение долей в проекте — не единственный способ участия в отрасли. Китайские компании могут получать доступ к будущему сырью через соглашения о закупках, переработку и интеграцию в цепочки поставок аккумуляторов, не контролируя добычу.

Доля Китая может увеличиться, если Аргентина одобрит заявки RIGI ещё на 4,9 млрд долларов с участием китайских компаний. Три ожидающих решения литиевых проекта предполагают совокупную годовую мощность около 222 тыс. тонн. Крупнейший из них — Pozuelos-Pastos Grandes стоимостью 3 млрд долларов, на 67% принадлежащий Ganfeng. В Salar de Jama участвует CNGR Advanced Material, в Litio Ángeles — Tibet Summit Resources.

Одобрение только Pozuelos-Pastos Grandes увеличило бы долю Китая в инвестициях одобренных горных проектов до 16,3%, а всех трёх заявок — до 22,3%, подсчитала Plusmining. В эти оценки не включены вложения за пределами RIGI: в частности, 1 млрд долларов, заплаченный Ganfeng за приобретение Pozuelos-Pastos Grandes в 2022 году, и около 1,8 млрд долларов, вложенных компанией вместе с Lithium Argentina к 2025 году.

Китайское участие в основном сосредоточено в литиевом секторе. Среди рассмотренных проектов по добыче меди нет прямых китайских акционеров; их поддерживают, в частности, BHP, Lundin Mining и Glencore. На китайские проекты по добыче лития приходится около 307 тыс. тонн заявленной годовой мощности: 85 тыс. тонн в уже одобренных проектах и 222 тыс. тонн — в ожидающих решения.

Чтобы эти 307 тыс. тонн составляли 70% отраслевого объёма, совокупная мощность всех проектов должна достигать примерно 439 тыс. тонн в год. Однако в открытых данных нет сведений о выпуске для ряда одобренных проектов, включая Rincón и Fénix, поэтому подтвердить распространённую оценку по рассмотренным источникам нельзя.

Вопрос о китайском участии важен на фоне конкуренции Вашингтона и Пекина за доступ к критически важным минералам. Президент США Дональд Трамп называл зависимость от импорта переработанного сырья угрозой национальной безопасности в январе и повторил эту позицию в июле. В феврале Аргентина и США подписали соглашение о критически важных материалах, однако глава МИД Аргентины Пабло Кирно заявил, что оно не исключает китайские инвестиции.

Экономические связи Аргентины с Китаем также остаются значительными: центробанки двух стран продлили валютное соглашение ещё на пять лет. Его объём эквивалентен примерно 40% международных резервов Аргентины. В первом полугодии 2026 года горнодобывающий экспорт страны достиг 4,7 млрд долларов, увеличившись за год на 74,4%. Поставки в Китай выросли на 205%, в США — на 90%.

Представитель Международной литиевой ассоциации Хорхе Мора отмечал, что влияние американской торговой политики на аргентинскую отрасль ограничено: Китай остаётся одним из ведущих производителей и потребителей лития. По оценке Plusmining, будущие решения по заявкам RIGI могут заметно изменить долю китайского капитала, а значение этих вложений будет зависеть от того, получат ли компании лишь миноритарные доли, контроль над добычей или доступ к сырью по коммерческим соглашениям.