Контракт на карбонат лития, самый ликвидный на Гуанчжоуской фьючерсной бирже, в среду закрылся на уровне 152 500 юаней (примерно $22 500) за тонну — на 11% выше июльских минимумов. Рынок летом готовился к избытку предложения, но затянувшийся перезапуск крупного рудника Jianxiawo компании CATL удерживает цену над нижней границей.

За 2026 год контракт вырос на 29%, а за последний год — на 87%, хотя по-прежнему примерно на четверть ниже двухлетнего максимума выше 200 000 юаней, зафиксированного в середине мая, когда ожидания возобновления поставок из Китая и Австралии давили на котировки.

Восстановление цен на литий опережает даже повышенные прогнозы аналитиков. BMI, подразделение Fitch Solutions, подняло прогноз средней цены китайского карбоната лития на 2026 год до $20 100 за тонну — почти вдвое выше среднемирового показателя прошлого года ($10 502) — и повысило прогноз по гидроксиду лития до $19 600. По данным BMI, средняя цена в этом году составила $22 941 за тонну, что означает прогнозируемое снижение в оставшиеся месяцы: квартальные средние в $17 200 и $16 800 во втором полугодии. Фирма считает, что «текущие уровни цен уже выходят за рамки того, что оправдывают одни лишь базовые фундаментальные показатели». Прогноз по карбонатам предполагает среднюю цену $16 500 за тонну в 2027 году с минимумом $14 500 в 2028 году и последующим восстановлением до $17 500 в 2029 году и $18 500 в 2030 году. BMI ожидает, что рынок останется в профиците до конца десятилетия, а дефицит возникнет в 2031–2035 годах из‑за недоинвестирования и задержек проектов, накопившихся во время падения цен в 2024–2025 годах.

Компания прогнозирует рост мирового производства лития на 13,2% в этом году, в первую очередь за счёт Австралии и Китая, при этом повышение цен стимулирует возвращение в строй ранее консервированных, более дорогих проектов. В числе ожидаемых возвращений — перезапуск Bald Hill компанией Mineral Resources, ввод в строй месторождения Finniss компанией Core Lithium и самостоятельное восстановление около 3% мировых поставок со стороны Jianxiawo.

Самый большой неопределенный фактор для рынка — дееспособность рудника Jianxiawo. Местное экологическое бюро подтвердило, что в начале августа на руднике не велась погрузка или дробление руды, а оценка воздействия на окружающую среду всё ещё ожидает утверждения. Benchmark Mineral Intelligence предупреждает, что затяжная задержка, по её оценке угрожающая примерно 4% мировых поставок, может полностью съесть излишки предложения в этом году. Дополнительные сбои вызвала и погода: сильная метель в конце июля обрушилась на аргентинскую провинцию Катамарка и нарушила работу 32‑тысячного предприятия Rio Tinto Fenix на Салар‑дель‑Хомбре Муэрто.

Элемент хранения энергии — одна из причин, по которой BMI не ожидает более глубокого падения цен. Производство электроэнергии и аккумуляторов в Китае в мае достигло 191,7 ГВт·ч, что на 55% выше, чем годом ранее. Команда BMI по энергетике и возобновляемым источникам прогнозирует, что глобальная ёмкость аккумуляторных систем вырастет почти в четыре раза — с примерно 325 ГВт в этом году до 1 270 ГВт к 2035 году, при этом Китай и США обеспечат более трёх четвертей текущих установок. Рост производства литий‑железо‑фосфатных (LFP) батарей, которые по данным Международного энергетического агентства обеспечивают более половины электромобилей и более 90% аккумуляторов в мире, также поддерживает премию карбоната перед гидроксидом: LFP занял рекордные 83,3% китайских установок аккумуляторов в июне.

Несмотря на это, рост спроса замедляется. BMI прогнозирует, что мировой спрос на литий увеличится на 5,8% в этом году по сравнению с 18,5% в 2025 году, а глобальный рост продаж электромобилей снизится до 3,9%. Фирма отмечает структурное замедление на китайском рынке электромобилей, хотя доля новых энергоэффективных автомобилей в продажах новых машин достигла рекордных 58,5%, а ежемесячный экспорт впервые в июне превысил 500 000 единиц. BMI также указывает, что рост цен на топливо из‑за конфликта на Ближнем Востоке остаётся «дикой картой», способной ускорить переход потребителей к электрифицированным приводам.

Долгосрочную угрозу для спроса представляет смена химии аккумуляторов. Натриево‑ионная батарея CATL Naxtra уже сопоставима с LFP по плотности энергии; Changan планирует создать легковой автомобиль на натриевых батареях, а CATL ожидает, что в этом году до 20 000 электромобилей будут оснащены натриевыми батареями. Вместе с более быстрым, чем ожидалось, прогрессом в переработке аккумуляторов это создаёт риск для сценария, по которому цены на литий в остатке десятилетия останутся ниже текущих уровней.